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业务拆分成趋势零部件巨头加速逃离汽车圈?

发布时间:20-11-20

近来,汽车零部件企业拆分业务似乎成为一种潮流。6月10日,江森自控有限公司CEO莫里纳罗利在一份声明中称, 有意抛售旗下汽车业务。近日,江森自控发布声明称,正在为汽车业务的剥离寻求战略性选择,不过完成战略评估的具体时间表尚未敲定,此次评估包含汽车业务的 全方位战略选择。

据悉,江森自控目前正在考虑拆分汽车座椅和内饰业务,已聘请高盛和森特尔维尤公司作为其财务顾问进行评估,这 将成为江森自控抛售或剥离汽车座椅业务的第一步。上财年(2014年4月~2015年3月),江森自控营业收入达到428.3亿美元,其中汽车座椅和内饰 的收入分别为175.3亿美元和45亿美元。除了江森自控,美国零部件供应商辉门控股去年宣布拆分旗下两大事业部——动力总成部与车辆配件解决方案部,未 来将以独立公司的形式分别上市。此外,伟世通和飞利浦近来也都将旗下业务拆分,将汽车相关业务或剥离或出售。零部件企业加速逃离汽车圈,到底是为哪般?

■业务拆分渐成趋势

就在江森自控发布声明的当天,伟世通宣布关闭其位于美国密歇根州霍兰德市的一座工厂,240名员工将受到影响。霍兰德工厂是伟世通去年7月从江森自控收购的,还不到一年时间就要关闭。

去年9月,伟世通宣布拟将公司业务一分为二,分别专注电子和空调业务,以提高经营效率。一位美国汽车业内人士 表示,“汽车零部件企业大集团的模式现在已经不流行了。没人想成为杂乱的产品超市,他们都想在一个细分领域内获得更大的市场份额。”当时,一些业内人士就 建议伟世通可以保留电子业务,出售所持韩国汉拿空调70%的股份。

日前,伟世通发布官方声明表示,已将其所持韩国汉拿空调70%的股份全部售予韩泰轮船及韩国私募基金 Hahn&Company,交易已经正式完成,交易价格为36亿美元。伟世通表示,今年二季度将开始执行股东资本回报计划。伟世通的电子业务比公 司其他业务增长快得多,未来该公司将集中发展汽车电子业务。

今年4月,飞利浦公司宣布将旗下Lumileds——LED与汽车照明业务的80.1%股权售予中资财团金沙 江创投,交易价格约为33亿美元,成为LED有史以来最大资金收购交易。早在去年7月,飞利浦集团就宣布将旗下的Lu-mileds与汽车照明事业部合 并。去年9月,飞利浦发布消息表示将集团拆分成两家新公司,分别专注于照明事业和医疗保健器械与消费品事业。由此来看,飞利浦抛售旗下汽车照明业务是有迹 可循的。

■集中发展核心业务

江森自控CEO莫里纳罗利表示,“剥离汽车业务的声明表明了公司未来的投资管理战略,江森自控会将主要精力放 在能成为全球领导者的产品业务上,以获得更大的利润增长,为我们的顾客和股东带来最大的长期价值。”近年来,江森自控已经逐步将资金投入并用于发展另两大 业务单元——建筑设施效益和能源动力。

由于利润率较低和竞争加剧,2013年以来,江森自控一直在逐步抛售汽车相关业务,减少对汽车业务的依赖,推 行多元化经营。“需要理解的是,尽管我们在汽车业务上是领先的,但是为了能成为一个真正意义上的多元化企业,江森自控需要将精力集中在能使我们作为一个整 体并向前迈进的业务部门上。”莫里纳罗利说。

伟世通当时之所以宣布将公司一分为二,也是因为董事会考虑到电子和空调两大业务几乎没有重合的地方,在同一家企业的“保护伞”下难以实现价值提升。时任伟世通CEO的蒂姆·莱利认为伟世通一直未能持续产生盈利,需要变革。

根据伟世通公布的数据,该公司今年一季度的净利润为5000万美元,去年同期为1900万美元,营业收入由去 年的17.2亿美元增长至20.3亿美元。伟世通表示,随着汉拿空调70%股权交易的正式完成,未来一年内公司将通过股权回购和特别发行等一系列举动将 25亿~27.5亿美元的现金回报给股东,其中价值5亿美元的股权回购计划将于今年年底前完成。

■周期性行业“生存难”

自从1891年成立以来,飞利浦的核心业务一直是照明业务。出售汽车照明部分业务是飞利浦公司的重大转折点。飞利浦方面表示,出售LED与照明业务大部分股权之后,飞利浦将更专注于其医疗设备产业。

近年来,全球出现多起抛售剥离资产的案例,涉及的企业都希望收窄和集中业务范围。另外,拆分业务有时候也来自外部投资者的压力,拆分业务分别进行IPO,可以推高股价,在资本市场上筹集更多资金。

除了将业务拆分,为什么这些零部件巨头还要剥离汽车业务,逃离汽车圈呢?利润率较低和竞争加剧是一个因素,更 重要的原因是汽车业是一个周期性行业,会经历繁荣-衰退期,对一家公司的现金流有着极高的要求。汽车零部件行业,比如汽车座椅、汽车内饰需要大量的资金投 入,才能维持增长。因此,这些企业决定忍痛说再见,将投资转向回报率更高的其他业务。

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