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信达国际:比亚迪股份建议先行减持

发布时间:20-11-19

内地四大部委,早前公布《关于进一步做好节能与新能源汽车示范推广试点工作的通知》,新能源汽车将获免除于汽车限购令之外。受到消息影响,汽车股及相关板块早前受捧,当中比亚迪走势跑赢同业。

比亚迪自主研发的电动车e6刚上市,市场看好公司可获政策概念支持,但相关政策其实难以助推比亚迪。虽然新政为新能源汽车的普及化再踏出一步,但碍于比充电站不足,电动车续航力及实用性受限,加上价格(扣除12万元人补贴后仍要25万元,较同规格的欧洲及日本品牌型号昂贵。另外,相关政策全面执行,城市配套建设需要时间,因此新政短期难推动比亚迪的营业额及利润。

集团的整体未见改善,首三季度共销售汽车 31.4万辆,较去年下降 19%,当中第三季共销售汽车 9.4万辆,同比增长约 9.1%。集团今年年初集团定下汽车销售目标约 55万辆,上半年 22万辆。若以集团第三季的推算,比亚迪第四季的最少要超过 12.6万辆,才完成目标。

集团现价相等于明年预测市盈率约21.0倍,较今年超过30倍的估值有所下降相约,惟仍高于过去两年平均12倍的历史市盈率,反映集团盈利增长动力或无复当年的高增长势头。

股价近一个月由低位大幅反弹超过60%,走势跑赢大市,惟近日受制今年8-9 月间的横行区顶部,14日RSI及MACD“牛差”等技术指标亦有所转弱,反映股价近期的反弹或接近尾声,若早前于低位入市博反弹的投资者,续建议先行减持。

上日收市价:19.84元

卖出价:21.00元

支持位:18.60元

 
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